Referenz

Hedge Accounting um Multikurven erweitert

Die DZ BANK AG ist das Spitzeninstitut der Genossenschaftlichen FinanzGruppe und Zentralbank für mehr als 900 Genossenschaftsbanken, denen sie mehrheitlich gehört. Sie ist zudem als Geschäftsbank aktiv und hat die Holdingfunktion für die Verbundunternehmen der DZ BANK Gruppe. Gemeinsam unterstützt die Gruppe mit ihrem umfangreichen Allfinanzangebot die Volksbanken und Raiffeisenbanken im Privatkundengeschäft, Firmenkundengeschäft, Kapitalmarktgeschäft und Transaction Banking.

Situation und Auftrag im Projekt

Das Hedge Accounting hat wegen der hohen Auswirkungen auf die GuV besondere Relevanz für die Stabilisierung des Finanzergebnisses. Die DZ BANK AG setzt Portfolio Fair Value Hedges zur Absicherung von Zinsrisiken ein. Die gesicherten Geschäfte sind Aktiva und Passiva der Kategorien LaR, AfS und OLi in verschiedenen Währungen. zeb verfügt mit der zeb.control über eine praxiserprobte Software zur Abbildung der weitreichenden Anforderungen im Hedge Accounting, welche sich seit 2006 im Einsatz bei der DZ BANK AG für das Portfolio Fair Value Hedge Accounting befindet. Seitdem hat sich, ausgelöst durch die Finanzmarktkrise, die Bewertung der eingesetzten Zinsswaps geändert. Aus den neuen Anforderungen ist die Notwendigkeit entstanden, die Bewertungsmethoden für die Gesamtbanksteuerung, und speziell für das Hedge Accounting, auf eine Multikurvenbewertung zu erweitern.

Vorgehen im Projekt

Am Anfang des Projekts mit zeb stand eine Vorstudie, die den Impact der Multikurvenbewertung analysierte und erste Abstimmungen mit dem Wirtschaftsprüfer beinhaltete. Daran schloss sich eine intensive Phase der Konzeptfindung und Proberechnungen an, deren Ergebnisse als wesentliche Entscheidungsgrundlagen für die Bewertung und den Effektivitätstest fixiert werden können.

Das Grundgeschäft sollte mit der Referenzkurve des Sicherungsgeschäfts bewertet werden. Die Analysen ergaben, dass bei anderer Wahl der Bewertungskurve und Anwendung der Dollar-Offset-Methode regelmäßig Hedges im Effektivitätstest durchfallen wurden. Bei richtiger Wahl der Bewertungskurve und Anwendung der Regressionsanalyse ging die Gefahr gegen Null. Das Konzept der Trennung von Zinsänderungs- und Pull-to-Par-Effekten konnte auch im Multikurvenkontext aufrechterhalten werden. Die GuV-Inkongruenzen bewegen sich beim gewählten Verfahren in einem akzeptablen Rahmen – auf weitere Optimierungen zur Erhöhung der Effektivität wurde zugunsten der Einfachheit und Nachvollziehbarkeit des Verfahrens verzichtet. Erfolgreich gestaltete sich demzufolge auch die Abstimmung mit dem Wirtschaftsprüfer, der der vorgeschlagenen Lösung Vorbildcharakter für die Berücksichtigung der Multikurvenlogik im Hedge Accounting attestierte. Durch regelmäßige Abstimmung gelang es zudem, mit anderen Anwendern einen Konsens über das Multikurvenverfahren und dessen Umsetzung in der zeb.control herzustellen.

Für die nachfolgende technische Umsetzung wurde darüber hinaus eine Anpassung der Datenanlieferung eingeplant. Bisher hatte die DZ BANK AG das Hedge Accounting auf Basis angelieferter Cashflows durchgeführt, um eine möglichst große Nähe zur Bewertung in den Vorsystemen zu gewährleisten. Die Multikurvenbewertung wäre auf dieser Basis nur in grober Näherung und unter Einschränkung des Anwendungsspektrums (z. B. keine historische Regressionsanalyse, keine Simulation in die Zukunft etc.) möglich gewesen. Daraufhin wurde ein zweistufiges Vorgehen beschlossen: Kernstück der technischen Umsetzung war die Vereinbarung der neuen Schnittstellen auf Konditionen- und Fair- Value-Basis. Nachdem diese bis ins Detail dokumentiert und abgestimmt waren, wurde beiderseitig mit Hochdruck an der Umsetzung der Software und der Datenanlieferung gearbeitet. Nach der Sommerpause konnten beide Teile zusammengesetzt werden und die Testphase für das Hedge Accounting auf Basis der Konditionenschnittstelle schon nach kurzer Zeit erfolgreich abgeschlossen werden. Nachdem auf Basis der Echtdaten letzte Optimierungen an den Parametern vorgenommen wurden, konnte die Software erfolgreich produktiv genommen werden. Die Schnittstelle für die Fair-Value-Anlieferung ist softwareseitig ebenfalls fertiggestellt und steht, abhängig von den Erfahrungen mit der Konditionenanlieferung, zum Einsatz bereit.

1. Kurzfristiges Vorgehen: Anlieferung der Geschaftskonditionen, um das Multikurven-Hedge-Accounting zu ermöglichen

2. Mittelfristig Vorgehen: Verlagerung von Teilen der Berechnung ins Vorsystem

Projektergebnisse

Die Bewertungsmethoden konnten im Rahmen der Gesamtbanksteuerung auf die neuen Marktgegebenheiten infolge der Finanzkrise für das Hedge Accounting angepasst und optimiert werden. Die Umstellung der zeb.control auf die Multikurvenbewertung konnte somit weiterhin zur Stabilisierung sowie Transparenz des Finanzergebnisses für die Banksteuerung beitragen. Damit hat die DZ BANK AG als eine der ersten Banken eine vollständige Multikurvenumstellung der Gesamtbanksteuerung umgesetzt. Ein zentraler Erfolgsfaktor des Projekts war aus Sicht der Beteiligten die Bereitschaft, sich gleich zu Beginn intensiv mit den vielfaltigen Anforderungen und Lösungsoptionen eines komplexen Themas auseinanderzusetzen, dabei aber jederzeit einen stringenten Projektablauf mit klaren Entscheidungsprozessen sicherzustellen.

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Detlev Ahrens

Partner